生猪下半年需求或整体好于上半年 鸡蛋市场需求或进入淡季|天天短讯

生猪

昨日生猪主力合约偏弱运行，收于15570元/吨。现货方面现阶段全国生猪出栏均价为14.41元/公斤，较前日均价下跌0.05元/公斤。目前部分散户抗价情绪较强，且临近月底养殖端出栏有所缩量，供应压力较为有限；终端消费表现仍一般，需求端仍无利好提振，预计短期生猪现货价格稳中窄幅偏强为主。中长期来看，母猪方面根据农业农村部数据全国4月能繁母猪存栏环比下降0.5%，能繁母猪存栏连续四个月环比下调，但产能去化速度较为缓慢。按照母猪存栏推算，目前仍对应前期母猪产能恢复阶段，生猪供应将维持环比增长态势。不过从去年冬季开始至今年春季全国各地猪病影响较为明显，1至2月的生猪生产指标有所下降或对6至7月的生猪供应量产生影响。而需求端按照季节性规律，下半年需求或整体好于上半年。整体来说近期在情绪支撑下现货或有所上涨但需求支撑有限续涨动能较弱预计上行空间也较为有限，建议观望为主。

玉米及玉米淀粉

(资料图片仅供参考)

隔夜玉米主力合约偏弱运行，收于2611元/吨。国内方面，东北地区贸易商挺价情绪抬头，出库节奏有所放缓，供应压力下降，对玉米价格有所支撑；华北地区本地余粮有限且东北粮流入也较少，贸易商出粮意向降低，深加工企业到货量较低，供应阶段性收紧。需求端来看，深加工利润有所修复，但市场信心依然较差，深加工企业玉米收购积极性较低。饲料养殖端，近期猪价继续震荡磨底，小麦替代优势明显，小麦替代比例增加，使得饲用玉米需求偏弱。综合来看近期贸易商出库节奏放缓短期市场供应压力有限，但玉米下游需求持续偏弱抑制玉米上涨空间。并且近期随着陈麦库存压力缓解小麦价格止跌反弹虽对玉米价格也有所提振，但随着后期新麦大量上市供应充足小麦价格仍有下跌空间仍将对玉米形成利空，建议区间思路看待。

花生

昨日花生期货主力偏强运行，收于9630元/吨。现阶段花生产区货源偏少，且下游采购积极性偏弱，整体市场购销氛围冷清。油厂方面，花生油进入季节性需求淡季，油厂销售量有限，油厂基本进入收尾阶段。国内大宗油脂供需宽松，花生油、花生粕的价格仍维持稳中偏弱影响使得油厂压榨利润进一步恶化，截止到5月26日当周花生油厂加工利润为-843元/吨，使得压榨需求较差。综合来看需求端偏弱制约花生价格，且新季花生由于种植收益较高夏花生种植面积预计增加，新季花生增产预期较强，花生基本面较为疲软，但上周花生期价大幅下跌短期或或有恢复性上涨的可能性。

棉花及棉纱

隔夜郑棉主力合约震荡偏弱运行，收于15540元/吨，收跌幅0.38%。国际方面，美国债务上限谈判尚无定论，美元指数创下两月新高。货币政策会议上，美联储决策者对下月是否继续加息存在意见分歧，但都强调行动取决于数据，未暗示可能降息。据美国农业部统计，至5月21日全美棉花播种进度45%，较去年同期落后7个百分点，较近五年平均水平落后5个百分点；其中得州播种进度35%，较去年同期落后7个百分点，较近五年平均进度落后8个百分点，均处于近年偏慢水平。近期美国多个主产棉区迎来降雨天气，在一定程度上改善了土壤墒情，尤其是得州棉区。国内方面，从当前产业端供应来看，目前商业库存维持在443.48万吨，近五年次高点的位置，商业库存总量将处于持续下滑的态势。近期棉花价格出现一定幅度的上涨，纺企对于棉花原料的购买相对谨慎。当前下游市场间存在一定的分化，中小型纺纱厂，订单情况大致在5月底，大厂排单情况较好。在棉花原料价格上涨的背景下，纺企即期利润处于亏损状态，并且近期幅度有所扩大。但从当前纺企端的现状来看，开机率维持在正常水平，且产成品库存处于偏低位置。预计棉花价格区间震荡为主。

白糖

隔夜郑糖主力价格震荡偏弱运行，收于6884元/吨，收跌幅0.29%。国际方面，市场预计巴西中南部5月上半月压榨进度加快，糖产量将大幅增加，对价格形成压力。随着时间推移，巴西中南部地区将开始进入压榨高峰期，后期供应将快速增加，糖价可能展开回调走势。但回调应是阶段性的，改变趋势的可能性不大。巴西对外贸易秘书处公布数据显示，5月前三周巴西出口糖120.8万吨，日均出口8.63万吨，较去年5月日均出口增加21%。国内方面，海关部署公布的最新数据显示，4月白糖进口为7万吨，同比减少82.3%，1至4月累计进口102万吨，同比减少24.9%。去年4月进口食糖42万吨，1至4月累计进口136万吨。进口加工成本与国内糖价价差持续拉大，抑制了国内进口，对国内糖价上行提供了动力。据中糖协数据显示，截至4月底国内产量896万吨，同比减少39万吨，累计销糖515万吨，同比增加71万吨，产销率57.4%，同比提高10个百分点，工业库存381万吨，同比减少110.38万吨。现货市场上，主产区糖企报价继续上调，广西糖厂交货价格已至7300附近，郑糖基准地南宁现货价格约在7350左右，基差重新回到200以上，短期糖价区间震荡运行。

鸡蛋

昨日鸡蛋主力合约震荡偏强运行，收涨幅1.8%，收于4182元/500kg。全国鸡蛋价格多数上涨，少数暂时稳定，主产区鸡蛋均价为4.38元/斤，较昨日价格上涨0.11元/斤，主销区均价4.61元/斤，较昨日均价上涨0.07元/斤；全国主产区淘汰鸡价格多数稳少数涨，主产区淘汰鸡均价5.69元/斤，较昨日价格上涨0.07元/斤。供应方面，全国在产蛋鸡存栏量约为 11.88 亿只，环比增幅 0.25%，同比增幅 2.59%，存栏量虽稍有增加。另一方面4 月淘汰鸡出栏量环比增幅近 17%，因鸡蛋价格走弱，养殖单位淘鸡积极性提升，月内淘鸡量环比增多。需求方面，五一过后，市场暂无节假日提振，加之南方气温升高、降雨量增多，空气湿度提升不利于鸡蛋存储，下游环节为规避风险，对鸡蛋仅维持刚需，市场需求或进入淡季。预计近期鸡蛋价格震荡偏弱运行。

苹果

昨日苹果主力合约震荡偏强运行，收涨幅1.2%，收于8743元/吨。山东栖霞产区果农库存 80#以上一二级价格在4元/斤左右，陕西洛川产区果农库存富士 70#起步价格在3.8 元/斤。截至5月24日，当周全国主产区库存剩余量为254.66万吨，单周出库量30.57万吨，环比上周走货基本持平，相比去年同期走货有所加快。山东产区库容比为24.45%，较上周减少2.38%。山东产区走货速度相比上周有所加快，主要原因为随着西北适合客商性价比货源收尾，部分客商开始转移至山东产区调货发货，从批发市场货源流向来看，当周广东批发市场西北货源到车量减少，而山东货源到车量增加。陕西产区库容比为20.43%，较上周减少1.89%，当周陕西产区整体走货速度放缓，其中下半周减缓较为明显。周内陕西处清库阶段冷库去库速度较快，副产区整体走货较为稳定。预计短期内苹果价格维稳。

豆粕

隔夜豆粕承压3500元/吨震荡，美豆新作播种进度较快，截至5月21日当周，美豆种植率为66%，去年同期为47%，五年均值为52%，中西部地区天气整体良好，堪萨斯/内布拉斯加/内布拉斯加/爱荷华地区旱情仍需关注，但未来两周降水有所增加，短期天气较为有利。巴西大豆供应压力边际减轻，贴水报价逐步回升，但目前巴西大豆销售进度依然偏慢，且二季度全球大豆供应充足，美豆维持震荡走势。国内方面，随着进口大豆通关恢复，油厂压榨升至高位，截至5月26日当周，大豆压榨量为189.84万吨，高于上周的176.12万吨，本周豆粕库存转升，截至5月26日当周，国内豆粕库存为26.8万吨,环比增加29.34%,同比减少63.31%。随着6月份进口大豆到港压力临近，豆粕基差回落，上方压力显现，但进口成本对豆粕形成支撑，豆粕整体维持震荡走势。

菜籽类

2季度菜籽供应较为宽松，菜籽压榨量处于偏高水平，同时菜粕进入消费旺季，且短期豆粕供应偏紧，对菜粕消费形成支撑，菜粕库存持续维持偏低水平，截至5月26日，沿海主要油厂菜粕库存为1.28万吨,环比减少1.54%,同比减少69.95%，操作上建议暂且观望。菜油方面，菜籽压榨处于高位，菜油库存转降但仍处偏高水平，短期供应较为宽松，截至5月26日，华东主要油厂菜油库存为34万吨，环比增加10.10%,同比增加67.90%，但是，三季度菜油供应压力预期缓解，操作上建议关注菜豆油价差扩大。

棕榈油

隔夜棕榈油承压6800元/吨震荡，4月末马棕库存降至150万吨的低位水平，但是马棕仍处于增产周期，5月马棕产量回升，SPPOMA数据显示，5月1-25日马棕产量较上月同期增加45%，5月份马棕出口仍受到抑制，马棕出口仍处偏低水平，ITS/Amspec数据分别显示5月1-25日马棕出口较上月同期下滑0.7%/增加0.7%。印尼方面，5月1日起印尼政府将棕榈油国内市场义务（DMO）由每月45万吨下调至30万吨，但印尼政府放宽了一些食用油产品的比例，此外还将恢复此前冻结的约300万吨的棕榈油出口许可证，印尼棕榈油出口供应压力阶段性增加。此外，黑海粮食外运协议延长，给油脂市场带来压力。国内方面，棕榈油库存逐步下降，加之近期棕榈油进口利润倒挂程度加深，国内棕榈油供应压力有所减轻，截至5月26日当周，国内棕榈油库存为56.36万吨，环比减少6.32%，同比增加126.71%。棕榈油上方空间依然受限，维持震荡走势。

豆油

巴西大豆供应压力边际缓解，但巴西大豆压榨预期大增，且巴西4月份所实施的B12生柴掺混政策强度远低于此前市场预期的B15，巴西豆油出口潜力增加，部分弥补阿根廷豆油供应缺口。国内方面，进口大豆到港及压榨回升，油粕比缩小头寸解锁对豆油形成支撑，但随着油厂开机率逐步回升，豆油供应压力将逐步增大，本周豆油库存转升，截至5月26日当周，国内豆油库存为79.22万吨，环比增加7.17%,同比减少13.35%。操作上建议暂且观望。

大豆

中央一号文件提出要加力扩种大豆油料，深入实施饲用豆粕减量替代行动，农业农村部表示将提高大豆补贴力度，推动扩大大豆政策性收储和市场化收购，2023年大豆播种面积有望进一步提升。大豆下游需求较为清淡，豆制品企业开工偏低，东北大豆走货较为缓慢，大豆购销清淡，对大豆价格形成抑制，另一方面黑龙江储备大豆收购对大豆形成支撑，大豆维持区间震荡。

（文章来源：上海中期期货）

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